Objašnjeno: Briga o nominalnom BDP-u

Procijenjeni rast od 7,53% u 'nominalnom' je najniži od 1975-76. Također, ovo je prvi put od 2002.-2003. da se predviđa da će nominalni rast BDP-a biti jednoznamenkasti. Zašto je to velika briga?

BDP je ukupna tržišna vrijednost svih dobara i usluga proizvedenih u gospodarstvu tijekom određene godine, uključujući sve poreze i subvencije na proizvode.

Nacionalni statistički ured (NSO) objavio je u utorak prve unaprijed procjene nacionalnog dohotka koji predviđa rast indijskog BDP-a po tržišnim cijenama za 2019.-20. na 4,98% u realnom iznosu , najniže od 3,89% u godini globalne financijske krize 2008-09. Ali još značajniji je bio procijenjeni rast od 7,53% nominalno, što je najniži od 7,35% za 1975-76. Također, ovo je prvi put od 2002. do 2003. da je nominalni rast BDP-a jednoznamenkasti.

Pročitajte ovu priču na Bangla

Što je nominalni BDP i po čemu se razlikuje od realnog BDP-a?

BDP je ukupna tržišna vrijednost svih dobara i usluga proizvedenih u gospodarstvu tijekom određene godine, uključujući sve poreze i subvencije na proizvode. Tržišna vrijednost u tekućim cijenama je nominalni BDP. Vrijednost uzeta u stalnim cijenama - to jest cijene za sve proizvode uzeti u nepromijenjenu baznu godinu - je stvarni BDP.

Kliknite na sliku za povećanje

Jednostavno rečeno, realni BDP je nominalni BDP bez inflacije. Realni rast BDP-a tako mjeri koliko je u stvarnom fizičkom smislu tijekom godine porasla proizvodnja roba i usluga u gospodarstvu. Nominalni rast BDP-a, s druge strane, mjera je povećanja dohotka koji je rezultat rasta proizvodnje i cijena.

Ali zašto bi nominalni rast uopće trebao biti važan? Kada govorimo o rastu, nije li to referenca na to koliko se povećava stvarna proizvodnja?

U normalnom tijeku, stvarni rast je ono što se obično gleda. No, sadašnja fiskalna godina čini se izvanrednom jer je jaz između nominalnog i realnog rasta BDP-a samo 2,6 postotnih bodova. To je neznatno više od razlike od 2,5 postotna boda u razdoblju 2015-16. No, te je godine realni rast BDP-a bio 8%, što je prevedeno u nominalni rast od 10,5%.

U 2019.-2020., ne samo da se očekuje da će realni rast BDP-a biti najniži u posljednjih 11 godina, već je i implicirana inflacija (koja se naziva i deflator BDP-a ili povećanje cijena svih dobara i usluga proizvedenih u gospodarstvu) samo 2,6 %. Jednostavno rečeno, proizvođači nisu dobili ni od veće proizvodnje ni od viših cijena.

Kućanstva i tvrtke općenito gledaju na gornju liniju — koliko su im prihodi narasli u odnosu na prethodnu godinu. Kada taj rast padne na jednoznamenkastu brojku u zemlji poput Indije, koja je navikla na minimalno povećanje BDP-a od 5-6% iz godine u godinu i jednaku stopu inflacije, to je neobično. Nizak nominalni rast BDP-a više je povezan s razvijenim zapadnim gospodarstvima.

Također pročitajte | Zašto čak i vlada očekuje rast indijskog BDP-a od 5% ove godine

Postoje li i druge implikacije, recimo za poduzeća i vladu?

U prošlosti su tvrtke koje kotiraju na burzi udvostručile promet u pet ili više godina, što dolazi s nominalnim rastom od 14-15% na godišnjoj razini. Ako potonji padne na 7-8%, za isto udvostručenje bi trebalo 9-10 godina. To može imati psihološki utjecaj - iako bi također mogao biti slučaj da bi vrijednost njihovih inputa, uključujući plaće isplaćene zaposlenicima, također rasla sporije. Njihova neto zarada ili profit, dakle, ne bi bili u istoj mjeri povrijeđeni.

Problem je ozbiljniji kada je u pitanju vlast. U proračunu za 2019.-2020. ministrica financija Nirmala Sitharaman pretpostavila je da će nominalni BDP porasti za 12% na 211,01 lakh kruna Rs. Međutim, najnovija projekcija nominalnog BDP-a NSO-a za 2019.-2020. iznosi samo 204,42 milijuna milijuna Rs, što je 6,58,374 milijuna Rs ispod procjene proračuna.

Kao rezultat toga, čak i ako je fiskalni deficit Centra ograničen na proračunu od 7.03.760 milijuna Rs u apsolutnom iznosu, potonji bi sada iznosio 3,44% BDP-a, u odnosu na prvotno ciljanih 3,3%. To je više od klizanja u samom apsolutnom fiskalnom deficitu zbog toga što su se prihodi Centra od poreza i drugih primitaka, uključujući dezinvestiranje, pokazali nižima od proračunskih projekcija.

Visok nominalni rast BDP-a također čini da se državni dug čini upravljivijim. Stanje duga (brojnik) može nastaviti rasti sve dok ne prelazi nominalni porast BDP-a (nazivnik). Ta se jednadžba mijenja u scenariju niskog nominalnog rasta BDP-a. Za državne vlade također je zabrinjavajući nizak nominalni rast BDP-a jer njihovi proračuni obično pretpostavljaju dvoznamenkasto povećanje prihoda.

Formula kompenzacije centra državama od poreza na robu i usluge također je obećala da će namiriti svaki godišnji manjak prihoda ispod 14%. To opet nikada nije utjecalo na mogućnost pada BDP-a (realni plus inflacija) na razinu od 7,5%.

Stres pogađa sektore poslova

Očekuje se da će oštar pad rasta koji bilježe dva zaposlena intenzivna sektora, građevinarstvo i proizvodnja, izazvati zabrinutost. Državni rashodi bili su jedini izvor potpore, ali manjak prihoda čak i ovdje ograničava prostor.

Dakle, je li nizak jednoznamenkasti rast nominalnog BDP-a nova normala?

Jedini put kada je Indija imala čak tri uzastopne godine jednoznamenkastog nominalnog rasta BDP-a bilo je od 2000-01 do 2002-2003, kada je vlada Atala Bihari Vajpayeeja bila na vlasti. Nominalni rast u te tri godine iznosio je 7,62% (2000-01), 8,2% (2001-02) i 7,66% (2002-03). Ponavljanje se za sada čini malo vjerojatnim, s obzirom na rastuće cijene hrane i goriva, osobito u posljednja tri mjeseca.

Također, sadašnji realni rast BDP-a od 4,98% veći je od 3,8%, 4,8% odnosno 3,8% u te tri godine. Uz stalne napore vlade Narendre Modija da oživi rast i investicijsku aktivnost, stvari bi se, nadamo se, trebale poboljšati od nadolazećeg fiskalnog.

Ne propustite Objašnjeno: Suđenje Harveyju Weinsteinu u New Yorku: optužbe i optužbe

Podijelite Sa Svojim Prijateljima: