Objašnjeno: Kako je obrnuta repo stopa postala referentna kamatna stopa u gospodarstvu

Koronavirus (COVID-19): Kao i većina drugih središnjih banaka u svijetu, Reserve Bank of India je također pokušala smanjiti kamatne stope kako bi potaknula gospodarstvo.

Guverner IRB-a Shaktikana Das. (Express Photo by Prashant Nadkar)

Koronavirus (COVID-19): usporavanje indijskog gospodarstva tijekom 2018. i 2019. postaje sve gore u 2020. sa širenjem COVID-19 i zastojem gotovo svih gospodarskih aktivnosti. Kao i većina drugih središnjih banaka u svijetu, Reserve Bank of India je također pokušala smanjiti kamatne stope kako bi potaknula gospodarstvo. Međutim, za razliku od prošlosti, kada je IRB koristio svoju repo stopu kao glavni instrument za podešavanje kamatnih stopa, danas je obrnuta repo stopa ta koja učinkovito postavlja mjerilo.

Što su repo i obrnute repo stope?

Repo stopa je stopa po kojoj IRB posuđuje novac bankovnom sustavu (ili bankama) na kratko vrijeme. Reverse repo stopa je stopa po kojoj banke mogu parkirati svoj novac kod IRB-a.

Kod obje vrste repo ugovora, što je skraćenica za ugovor o reotkupu, transakcije se događaju putem obveznica - jedna strana prodaje obveznice drugoj uz obećanje da će ih otkupiti (ili otkupiti) na kasnije određeni datum.

U rastućoj ekonomiji, komercijalne banke trebaju sredstva za kreditiranje poduzeća. Jedan od izvora sredstava za takvo kreditiranje je novac koji primaju od običnih ljudi koji drže štedne uloge u bankama. Repo je druga opcija.

Objašnjeno | Kako se IRB nosi s 'Velikim zaključavanjem'

U normalnim okolnostima, to jest kada gospodarstvo raste, repo stopa je referentna kamatna stopa u gospodarstvu jer je to najniža kamatna stopa po kojoj se sredstva mogu posuditi i, kao takva, čini donju stopu za sve ostale kamatne stope u gospodarstvu - na primjer, kamatnu stopu koju bi potrošači morali platiti na kredit za automobil ili kamatnu stopu koju će zaraditi od fiksnog depozita itd.

Kliknite za povećanje

Što se sada promijenilo?

Tijekom posljednjih nekoliko godina, gospodarski rast Indije naglo se usporio. To se dogodilo iz raznih razloga i u biti se očitovalo u manjoj potražnji potrošača. Kao odgovor, poduzeća su se suzdržavala od novih ulaganja i, kao takva, ne traže toliko novih zajmova. Dodajte ovome, već postojeću učestalost visoke nekvalitetne imovine (NPA) unutar bankarskog sustava. Tako je smanjena i potražnja banaka za svježim sredstvima IRB-a. Cijeli se ovaj ciklus akutno intenzivirao s trajnim zatvaranjem.

Kao takav, bankovni sustav sada je ispunjen likvidnošću iz dva široka razloga: s jedne strane, IRB smanjuje repo stope i druge varijable politike poput omjera gotovinskih rezervi kako bi oslobodila dodatna i jeftinija sredstva u bankarski sustav kako bi banke mogle posuđuju, a opet, s druge strane, banke ne kreditiraju poduzeća, dijelom zato što su banke previše nesklone riziku da bi davale kredite, a dijelom zato što je ukupna potražnja poduzeća također pala.

Dakle, kako je obrnuti repo postao referentna stopa?

Višak likvidnosti u bankarskom sustavu doveo je do toga da su banke tijekom ožujka i prve polovice travnja koristile samo obrnuti repo (za parkiranje sredstava kod IRB-a) umjesto repo (za posuđivanje sredstava). Od 15. travnja, RBI je imao blizu 7 lakh milijuna rupa novca banaka parkiranog uz njega. Drugim riječima, obrnuta repo stopa postala je najutjecajnija stopa u gospodarstvu.

Ekspresno objašnjenoje sada uključenTelegram. Klik ovdje da se pridružite našem kanalu (@ieexplained) i budite u toku s najnovijim

Što je IRB napravio?

Prepoznajući to, središnja je banka dvaput u posljednja tri tjedna smanjila obrnutu repo stopu više od repo stope (vidi grafikon). Ideja je da se bankama učini manje privlačnim da ne rade ništa sa svojim sredstvima jer to šteti gospodarstvu i izgladnjuje poduzeća koja istinski trebaju sredstva.

Hoće li potez smanjenja obrnutog repo-a uspjeti?

Sve ovisi o oživljavanju potražnje potrošača u Indiji. Ako se poremećaji izazvani izbijanjem nove koronavirusne bolesti nastave dugo vremena, potražnja potrošača, koja je već bila prilično slaba, vjerojatno će ostati prigušena i tvrtke neće osjećati potrebu za velikim zaduživanjem kako bi napravile nova ulaganja. Ako potražnja potrošača brzo oživi, ​​povećat će se i potražnja za kreditima.

Iz perspektive banaka, za njih je također važno da budu uvjerene da se novi zajmovi neće pretvoriti u NPA i povećati njihovu ionako visoku razinu loših kredita. Sve dok banke ne budu uvjerene u izglede za gospodarski preokret, smanjenje obrnutih repo stopa može imati mali utjecaj.

Ne propustite ove članke o Coronavirusu iz Objašnjeno odjeljak:

‣ Kako koronavirus napada, korak po korak

‣ Maska ili bez maske? Zašto se smjernice mijenjaju

‣ Osim pokrivača za lice, trebam li nositi rukavice kada idem napolje?

‣ Kako se modeli zadržavanja Covid-19 Agra, Bhilwara i Pathanamthitta razlikuju

‣ Može li koronavirus oštetiti vaš mozak?

Podijelite Sa Svojim Prijateljima: