Objašnjeno: Što RBI pomiče kako bi zadržao stabilne stope, znači povećanje ciljane inflacije?

Odbor za monetarnu politiku indijske pričuvne banke povisio je ciljnu inflaciju za fiskalnu 2001-22., ali je zadržao prognozu rasta na 9,5 posto. Objašnjavamo odluke.

Guverner Pričuvne banke Indije Shaktikanta Das. (Express Photo: Prashant Nadkar, File)

Monetarna politika IRB-a 2021: Nakon trodnevnog sastanka, Odbor za monetarnu politiku (MPC) Reserve Bank of India (RBI) u petak je zadržao ključnu referentnu stopu - repo stopu ili kamatnu stopu RBI-ja bankama - nepromijenjen na četiri posto sedmi put zaredom, a obrnuta repo stopa - stopa zaduživanja RBI-ja od banaka - na 3,35 posto. Komisija je također povisila ciljnu inflaciju za fiskalnu 2001-22, ali je zadržala prognozu rasta na 9,5 posto.

Kamatne stope da ostanu stabilne:

Šestočlano vijeće MPC-a, na čelu s guvernerom IRB-a Shaktikantom Dasom, glasovalo je za zadržavanje ključnih kamatnih stopa nepromijenjenim i odlučilo je nastaviti s prilagodljivim stavom sve dok je to potrebno za oživljavanje i održavanje rasta na trajnoj osnovi i nastavak ublažavanja utjecaja Covid-19 na gospodarstvo, istovremeno osiguravajući da inflacija ostane unutar cilja u budućnosti. Panel IRB-a kaže da se nastajajući i neodlučni oporavak gospodarstva – koje se suočilo s teškim vremenskim prilikama zbog drugog vala Covida i karantina u državama – treba njegovati uz pomoć poluga fiskalne, monetarne i sektorske politike. Povišena razina inflacije i odgođeni oporavak gospodarstva potaknuli bi panel da zadrži stope stabilnim. Očekuje se da će kamatne stope u bankarskom sustavu ostati stabilne u sljedećih nekoliko mjeseci.

Ciljana inflacija je povećana:

Odbor IRB-a povećao je ciljnu inflaciju za fiskalnu 2021-22. na 5,7 posto s 5,1 posto kako je ranije projicirano. Iako je cilj ispod gornjeg raspona ciljane inflacije IRB-a od šest posto, cijene inputa rastu u proizvodnim i uslužnim sektorima, a slaba potražnja i napori za smanjenje troškova usporavaju prijelaz na cijene proizvodnje. S cijenama sirove nafte na povišenim razinama, kalibrirano smanjenje komponente neizravnog poreza u cijenama pumpi od strane Centra i država može pomoći u znatnom smanjenju troškovnih pritisaka.

Prema guverneru IRB-a Shaktikanta Dasu, koji je predstavio dvomjesečnu monetarnu politiku, cijene sirove nafte su nestabilne s implikacijama na uvozne troškovne pritiske na inflaciju. Kombinacija povišenih cijena industrijskih sirovina, visokih cijena pumpi benzina i dizela s njihovim sekundarnim učincima i logističkih troškova i dalje negativno utječu na uvjete troškova proizvodnje i usluga, iako slabi uvjeti potražnje usporavaju prelazak na izlazne cijene i temeljnu inflaciju. Inflacija bi mogla ostati blizu gornje granice tolerancije do Q2 2021-22, ali ti bi pritisci trebali oslabiti u Q3 2021-22 zbog pristizanja berbe kharifa i kako mjere na strani ponude stupe na snagu. Uzimajući u obzir sve ove čimbenike, inflacija CPI sada se projicira na 5,9 posto u drugom tromjesečju, 5,3 posto u trećem tromjesečju i 5,8 posto u četvrtom tromjesečju 2021.-2022., uz općenito uravnotežene rizike. Inflacija maloprodaje za prvo tromjesečje 2022-23. predviđa se na 5,1 posto.

Rast ostao nepromijenjen od 9,5 posto u FG22:

MPC je zadržao realni rast BDP-a od 9,5 posto u razdoblju 2021-22. koji se sastoji od 21,4 posto u prvom tromjesečju, 7,3 posto u drugom tromjesečju, 6,3 posto u trećem i 6,1 posto u četvrtom tromjesečju 2021-22. Realni rast BDP-a za prvo tromjesečje 2022-23. predviđa se na 17,2 posto. Iako je potražnja za ulaganjima još uvijek anemična, očekuje se da će poboljšanje iskorištenosti kapaciteta, rastuća potrošnja čelika, veći uvoz kapitalnih dobara, povoljni monetarni i financijski uvjeti te gospodarski paketi koje je najavila središnja vlada pokrenuti dugo očekivani oporavak, rekao je Das.

Tvrtke ispitane u anketama Pričuvne banke očekuju povećanje obujma proizvodnje i nove narudžbe u drugom tromjesečju 2021.-2022. koje će se održati do četvrtog tromjesečja 2021.-2022., što je dobro za ulaganja. Inovacije i modeli rada koje su poduzeća usvojila tijekom pandemije nastavit će ubirati povećanje učinkovitosti i produktivnosti čak i nakon što se pandemija povuče. To bi trebalo pomoći u pokretanju dobrog ciklusa ulaganja, zapošljavanja i rasta. Domaća gospodarska aktivnost počela se normalizirati jenjavanjem drugog vala virusa i postupnim ponovnim otvaranjem gospodarstva. Indikatori visoke frekvencije ukazuju na to da su potrošnja (i privatna i državna), ulaganja i vanjska potražnja na putu povratka, rekao je Das.

Guverner IRB-a Shaktikanta Das optimističan:

Das je rekao da je oporavak i dalje neujednačen u svim sektorima i da ga trebaju podržati svi kreatori politike. Pričuvna banka ostaje u bilo kojem načinu rada, sa spremnošću da upotrijebi sve poluge svoje politike - monetarne, bonitetne ili regulatorne, rekao je. Kako drugi val Covid-19 opada, postoji optimizam da bismo uz adekvatne pandemijske protokole i povećanje stope cijepljenja mogli preći preko trećeg vala, ako se dogodi, rekao je Das.

Naš fokus na očuvanju financijske stabilnosti se nastavlja. U ovom trenutku, naš je glavni prioritet da se njeguju impulsi rasta kako bi se osigurao trajni oporavak na putu održivog rasta sa stabilnošću, rekao je.

bilten| Kliknite da biste dobili najbolja objašnjenja dana u svoju pristiglu poštu

Obrnuti repo repo s promjenjivom stopom za apsorbiranje 4 milijuna milijuna Rs:

IRB je sada odlučio provesti dvotjedne aukcije s varijabilnom reverznom repo stopom (VRRR) u iznosu od 2,5 lakh kruna Rs 13. kolovoza 2021., Rs 3.0 lakh crore 27. kolovoza 2021., Rs 3.5 lakh crore 9. rujna 2021. i Rs 4.0 lakh milijuna dolara 24. rujna 2021. Strahovi da je ponovni početak VRRR-a jednak smanjenju likvidnosti su uklonjeni. Vidjeli smo veći apetit za VRRR u smislu omjera pokrića ponude na aukcijama, rekao je Das.

Ove poboljšane aukcije VRRR ne bi se trebale pogrešno tumačiti kao preokret akomodativne politike, budući da se očekuje da će iznos apsorbiran u okviru obrnutog repo repo-a s fiksnom kamatnom stopom ostati veći od 4,0 lakh crore Rs na kraju rujna 2021. Nepotrebno je dodati da je iznos prihvaćen prema VRRR prozor čini dio likvidnosti sustava, rekao je.

IRB također predlaže da se 12. i 26. kolovoza 2021. provedu još dvije aukcije od po 25.000 milijuna rupija u okviru G-SAP-a 2.0.

Podijelite Sa Svojim Prijateljima: