Objašnjeno: Zašto vlada posuđuje izvan proračuna i kako

Proračun Sindikata 2021.: Ovi zajmovi, koje Centar ne uzima izravno, pomažu u podmirivanju troškova, ali se ne ubrajaju u fiskalni deficit.

Ministrica financija Nirmala Sitharaman predstavit će proračun Unije za 2021. 1. veljače. (Express Photo: Anil Sharma, File)

Jedan od najtraženijih detalja u bilo kojem proračunu Unije je razina fiskalnog deficita. To je u biti jaz između onoga što središnja država troši i onoga što zarađuje. Drugim riječima, to je razina zaduživanja vlade Unije.

Ovaj broj je najvažniji pokazatelj za razumijevanje financijskog zdravlja bilo koje državne financije. Kao takav, pozorno ga prate agencije za ocjenjivanje - kako unutar tako i izvan zemlje. Zato većina vlada želi svoj fiskalni deficit ograničiti na respektabilan broj.

Jedan od načina za to je korištenje izvanproračunskih zaduživanja. Takva zaduživanja su način da Centar financira svoje rashode, a da dug ne vodi knjigovodstveno — tako da se ne uračunava u izračun fiskalnog deficita.

Što su izvanproračunska zaduživanja?

Prema posljednjim dokumentima o proračunu, u tekućoj financijskoj godini Centar je trebao posuditi 5,36 milijuna milijuna kuna. Međutim, u ovu brojku nisu uključeni zajmovi koje su poduzeća javnog sektora trebala uzeti u njihovo ime ili odgođena plaćanja računa i zajmova Centra. Ove stavke predstavljaju izvanproračunsko zaduživanje jer ti zajmovi i odgođena plaćanja nisu dio obračuna fiskalnog deficita.

Ova godina nije bila iznimka. Svake godine ministar financija najavljuje koliki će biti iznos sredstava koje će država prikupiti zaduživanjem na tržištu. Ovaj iznos i dospjele kamate na njega odražavaju se u državnom dugu.

Izvanproračunska zaduživanja su krediti koje ne uzima izravno Centar, već druga javna ustanova koja se zadužuje po nalogu središnje države. Takva se zaduživanja koriste za ispunjavanje vladinih potreba za rashodima.

No budući da obveza zajma formalno nije na Centru, zajam nije uključen u nacionalni fiskalni deficit. To pomaže u održavanju fiskalnog deficita zemlje u prihvatljivim granicama.

Kao rezultat toga, kako se ističe u izvješću kontrolora i glavnog revizora iz 2019., ovaj način financiranja stavlja glavne izvore sredstava izvan kontrole Sabora. Takvo izvanproračunsko financiranje nije dio izračuna fiskalnih pokazatelja unatoč fiskalnim implikacijama, stoji u izvješću.

Kako se prikupljaju izvanproračunska zaduživanja?

Vlada može zatražiti od provedbene agencije da prikupi potrebna sredstva s tržišta putem zajmova ili izdavanjem obveznica. Primjerice, subvencija za hranu jedan je od najvećih izdataka Centra. U prezentaciji proračuna za 2020-21., vlada je indijskoj Food Corporation platila samo polovicu iznosa predviđenog za račun za subvencije za hranu. Nedostatak je nadoknađen kreditom Nacionalnog fonda male štednje. To je omogućilo Centru da prepolovi svoj račun za subvencije za hranu s 1,51,000 milijuna Rs na 77,892 milijuna Rs u 2020-21.

Za državu su se zaduživala i druga poduzeća iz javnog sektora. Na primjer, od tvrtki za marketing nafte iz javnog sektora zatraženo je da plaćaju subvencionirane plinske boce za korisnike Pradhan Mantri Ujjwala Yojane u prošlosti.

Banke javnog sektora također se koriste za financiranje izvanproračunskih troškova. Na primjer, zajmovi PSU banaka korišteni su za nadoknađivanje manjka u oslobađanju subvencija za gnojivo.

Kada bi se uračunali ovi brojevi, kako bi izgledao državni fiskalni deficit?

Ako uzmemo u obzir iznos posuđen od NSSF-a samo za ovu godinu, fiskalni će deficit porasti za 40.000 Rs na 50.000 Crore u apsolutnom iznosu, rekao je profesor N R Bhanumurthy, prorektor B R Ambedkar School of Economics u Bengaluru.

Uz zaduživanje PSU-a, stvarne obveze države uključivale bi kredite uzete za dokapitalizaciju banaka i kapitalne izdatke ministarstava željeznice i energetike.

S obzirom na različite izvore izvanproračunskog zaduživanja, pravi dug je teško izračunati. Na primjer, naširoko se izvještavalo da je u srpnju 2019., samo tri dana nakon predstavljanja proračuna, CAG odredio stvarni fiskalni deficit za 2017.-2018. na 5,85% BDP-a umjesto vladine verzije od 3,46%.

Podijelite Sa Svojim Prijateljima: