Objašnjeno: Ciljevi prodaje imovine i stvaranje prihoda

Vlade često nisu uspjele ispuniti svoje ciljeve za dezinvestiranje. U tekućoj godini pandemija je ozbiljno utjecala na gospodarsku aktivnost, a fiskalni deficit će se pogoršati.

U tekućoj godini pandemija Covid-19 ozbiljno je utjecala na sve aspekte rada vlade. (Fotografija: Himanshu Bhatt/NurPhoto/Getty Images preko Bloomberga)

Predstavljajući proračun Unije prošle godine, ministrica financija Nirmala Sitharaman iznenadila je sve kada je objavila cilj dezinvestiranja od 2,1 lakh milijuna rupija.

Prema godišnjim ciljevima, to je lako bio tri do četiri puta veći od uobičajenog ciljanog iznosa. S obzirom na njegovu veličinu, bio je vitalni element u vladinoj strategiji da zadrži svoj fiskalni deficit pod kontrolom. Međutim, zakašnjeli tempo prodaje javne imovine tijekom godine pandemije sugerira da vlada vjerojatno neće ispuniti svoj cilj.

Što je dezinvestiranje?

Vlada Unije ulaže u nekoliko poduzeća javnog sektora (PSU) kao što su Air India, Bharat Petroleum, Delhi Metro Rail Corporation itd. Budući da je većinski dioničar (što znači da posjeduje više od 51% dionica), Centar može podići novac kroz likvidaciju svog udjela u tim PSU-ima.

Takva prodaja imovine može ili smanjiti državni udio - kao kada je to pokušala učiniti s javnom listingom tvrtke Life Insurance Corporation 2020. - ili također može prenijeti vlasništvo nad tvrtkom u cijelosti na onoga tko ponudi najveću ponudu - kao što je to učinio s Bharat Aluminum Company , koji je 2001. godine prodan Vedanta grupi.

Zašto su PSU-ovi na prodaju?

Općenito govoreći, postoje dvije glavne motivacije iza deinvestiranja u PSU.

Jedan je poboljšati ukupnu učinkovitost njihova funkcioniranja. Kao PSU, njima svakodnevno upravlja vlada. Ali pritom postoje šanse da politički razlozi zasjene ekonomske i korporativne interese. To je osobito istinito kada PSU obavlja transakcije s vladom - na primjer kada svoje proizvode i usluge prodaje vladi, na cijene mogu utjecati čimbenici koji nisu tržišni.

Dezinvestiranjem (ili smanjenjem državnog udjela) pokušava se takav PSU učiniti učinkovitijim jer ne bi bio odgovoran ljudima i subjektima osim vlasti. Temeljna nada je da će privatno ili korporativno vlasništvo rezultirati učinkovitijim upravljanjem.

Drugi faktor je potreba vlade da nadoknadi svoj deficit. Indijske vlade neprestano vode proračunske deficite. Drugim riječima, država nije u mogućnosti podmiriti svoje rashode samo iz svojih poreznih prihoda. U vremenima ekstremnog monetarnog stresa, vlade su razmišljale o prodaji svog udjela u PSU-ima kako bi prikupile sredstva i zadovoljile jaz između njegovih troškova i prihoda. Prije ekonomske liberalizacije, takvi napori za unovčavanje državne imovine bili su kritizirani kao prodaja obiteljskog srebra. Ali post-liberalizacija, smanjenje državnog udjela, posebno u sektorima — kao što su strateški sektori poput obrane — gdje prisutnost vlade nije potrebna, dezinvestiranje je dobrodošlo. S prihodima od ove prodaje, država može smanjiti svoje dugove i prikupiti novac za ulaganja u druge dijelove gospodarstva — kao što je izgradnja infrastrukture u obliku novih cesta i mostova ili povećana potrošnja na pružanje pomoći siromašnima i potrebitima u zemlja.

Kako se ostvaruju ti prihodi?

Svi PSU rade u okviru različitih odjela i ministarstava unutar vlade. Međutim, Odjel za ulaganja i upravljanje javnom imovinom (DIPAM) pri Ministarstvu financija zadužen je za upravljanje ulaganjima Centra u PSU. Prodaja imovine Centra spada u nadležnost DIPAM-a.

Svake godine ministar financija postavlja cilj dezinvestiranja. Sukladno tome, pozivaju se na ponude, ili kao u slučaju LIC-a, vrše se javne ponude i PSU se djelomično ili u cijelosti privatizira.

Izvor: CGA, Ministarstvo financija

Jesu li ciljevi dezinvestiranja ispunjeni? Hoće li biti ispunjeni u 2020-21?

Gornja tablica prikazuje učinak vlade u ispunjavanju svog cilja dezinvestiranja u posljednjih 15 godina. Osim u nekoliko godina, Vlada početkom godine nije uspjela prikupiti onoliko novca koliko je htjela.

U tekućoj godini pandemija Covid-19 ozbiljno je utjecala na sve aspekte rada vlade. Prema podacima Ministarstva financija, ukupni primici od dezinvestiranja do sada su ove godine iznosili 17.957,7 milijuna kuna.

Podijelite Sa Svojim Prijateljima: