Objašnjeno: Zašto indijske devizne rezerve rastu, što to znači za gospodarstvo

Forex rezerve su vanjska imovina, u obliku zlata, SDR-a (posebna prava vučenja MMF-a) i imovina u stranoj valuti (priljev kapitala na tržišta kapitala, izravna strana ulaganja i vanjska komercijalna zajmova) koju je akumulirala Indija i koju kontrolira Reserve Bank of India .

Postigavši ​​rekordnih 1,7 milijardi 5. lipnja 2020., Indija je prešla dug put od svojih deviznih rezervi od ,8 milijardi u ožujku 1991. godine.

Indijske devizne rezerve premašile su 500 milijardi dolara po prvi put u tjednu koji je završio 5. lipnja 2020. Za razliku od 1991., kada je Indija morala založiti svoje zlatne rezerve kako bi spriječila veliku financijsku krizu, zemlja sada može ovisiti o rastućoj stranoj valuti rezerve za rješavanje svake krize na gospodarskom planu. Iako je situacija na gospodarskom planu sumorna s BDP-om koji će se smanjiti po prvi put u 40 godina, a proizvodna aktivnost i trgovina su zaustavljeni, ovo je jedan podatak o kojem Indija može razveseliti usred pandemije Covid-19. Iako je skočio za 8,2 milijarde dolara u tjednu koji je završio 5. lipnja 2020., važno je napomenuti da je od najave zatvaranja u ožujku narastao za 31,8 milijardi dolara. Postigavši ​​rekordnih 501,7 milijardi dolara 5. lipnja 2020., Indija je prešla dug put od svojih deviznih rezervi od 5,8 milijardi dolara u ožujku 1991. godine.

Što su devizne rezerve?

Forex rezerve su inozemna imovina u obliku zlata, SDR-a (posebna prava vučenja MMF-a) i imovina u stranoj valuti (priljev kapitala na tržišta kapitala, izravna strana ulaganja i vanjska komercijalna zajmova) koju je akumulirala Indija i koju kontrolira Pričuvna banka Indije. Međunarodni monetarni fond kaže da se službene devizne rezerve drže kao potpora nizu ciljeva kao što su potpora i održavanje povjerenja u politike monetarnog upravljanja i upravljanja tečajem, uključujući sposobnost interveniranja u potporu nacionalnoj valuti ili valuti unije. Također će ograničiti vanjsku ranjivost održavanjem likvidnosti u stranoj valuti kako bi se apsorbirali šokovi tijekom krize ili kada je pristup zaduživanju ograničen.

Zašto devizne rezerve rastu unatoč usporavanju gospodarstva?

Glavni razlog rasta deviznih pričuva je porast ulaganja u strane portfeljne ulagače u indijske dionice i izravna strana ulaganja (FDI). Strani ulagači stekli su udjele u nekoliko indijskih tvrtki u posljednja dva mjeseca. Prema podacima koje je objavio IRB, dok je priljev izravnih stranih ulaganja u ožujku iznosio 4 milijarde dolara, u travnju je iznosio 2,1 milijardu dolara.

Nakon što su u ožujku izvukli po 60.000 milijuna Rs iz segmenata duga i dionica, strana portfeljska ulaganja (FPI), koja očekuju preokret u gospodarstvu kasnije ove financijske godine, sada su se vratila na indijska tržišta i kupila dionice vrijedne preko 2,75 milijardi dolara u prvi tjedan lipnja. Forex priljevi će još rasti i prijeći 500 milijardi dolara jer je podružnica Reliance Industries, Jio Platforms, svjedočila nizu stranih ulaganja u ukupnom iznosu od 97.000 milijuna Rs.

S druge strane, pad cijena sirove nafte smanjio je račun za uvoz nafte, čime je ušteđen dragocjena devize. Slično tome, doznake u inozemstvo i putovanja u inozemstvo naglo su pali - 61 posto u travnju s 12,87 milijardi dolara. Očekuje se da će mjeseci svibnja i lipnja pokazati daljnji pad odljeva dolara.

Oštar skok pričuva zabilježen u posljednjih devet mjeseci započeo je s najavom ministrice financija Nirmale Sitharaman da će 20. rujna smanjiti stope poreza na dobit. Od tada su devizne rezerve porasle za 73 milijarde dolara.

Kakav je značaj povećanja deviznih rezervi?

Rastuće devizne rezerve daju veliku utjehu vladi i Pričuvnoj banci Indije u upravljanju vanjskim i unutarnjim financijskim pitanjima Indije u vrijeme kada se očekuje da će se gospodarski rast smanjiti za 1,5 posto u 2020-21. To je veliki jastuk u slučaju bilo kakve krize na ekonomskom planu i dovoljan da pokrije uvozni račun zemlje za godinu dana. Rastuće rezerve također su pomogle rupiji da ojača u odnosu na dolar. Omjer deviznih rezervi i BDP-a je oko 15 posto. Pričuve će tržištima pružiti razinu povjerenja da zemlja može ispuniti svoje vanjske obveze, pokazati potporu domaće valute vanjskom imovinom, pomoći vladi u ispunjavanju njezinih deviznih potreba i obveza prema inozemnom dugu i održavati pričuvu za nacionalne katastrofe ili izvanredne situacije .

ovu web stranicu sada je na Telegramu. Klik ovdje da se pridružite našem kanalu (@indianexpress) i budite u toku s najnovijim naslovima

U svojoj izjavi o monetarnoj politici od 22. svibnja, guverner RBI-ja Shaktikanta Das rekao je da su devizne rezerve Indije porasle za 9,2 milijarde američkih dolara u razdoblju 2020-21. do sada (do 15. svibnja) na 487,0 milijardi dolara – što odgovara 12 mjeseci uvoza .

Što IRB radi s deviznim rezervama?

Pričuvna banka djeluje kao skrbnik i upravitelj deviznih pričuva i djeluje u okviru cjelokupnog okvira politike dogovorenog s vladom. IRB izdvaja dolare za posebne namjene. Na primjer, prema shemi liberaliziranih doznaka, pojedincima je dopušteno doznačiti do 250.000 dolara svake godine. IRB koristi svoju forex mačku za uredno kretanje rupija. Prodaje dolar kada rupija oslabi i kupuje dolar kada rupija ojača. U posljednje vrijeme IRB kupuje dolare s tržišta kako bi ojačao devizne rezerve. Kada IRB obriše dolare, oslobađa jednak iznos u rupijama. Taj višak likvidnosti sterilizira se izdavanjem obveznica i vrijednosnih papira te LAF operacijama. Unatoč globalnoj slabosti dolara, čini se da RBI ne želi odstupiti od plina što se tiče akumulacije rezervi... sentiment u rupiji je izobličen neprestanim kupovinama dolara od strane središnje banke kako bi ojačala svoju bilancu, rekao je Abhishek Goenka, izvršni direktor, IFA Global.

Gdje se čuvaju indijske devizne rezerve?

Zakon o IRB-u iz 1934. pruža sveobuhvatni pravni okvir za raspoređivanje pričuva u različitim deviznim sredstvima i zlatu unutar širokih parametara valuta, instrumenata, izdavatelja i drugih strana. Čak 64 posto deviznih rezervi drži se u vrijednosnim papirima kao što su trezorski zapisi stranih zemalja, uglavnom SAD-a, 28 posto je deponirano u stranim središnjim bankama, a 7,4 posto također je deponirano u komercijalnim bankama u inozemstvu, navodi se u priopćenju. Podaci IRB-a.

Indija je također držala 653,01 tonu zlata u ožujku 2020., od čega se 360,71 tona čuva u inozemstvu u sigurnom čuvanju kod Banke Engleske i Banke za međunarodna poravnanja, dok se preostalo zlato drži u zemlji. U vrijednosnom smislu (USD), udio zlata u ukupnim deviznim rezervama porastao je s oko 6,14 posto na kraju rujna 2019. na oko 6,40 posto na kraju ožujka 2020.

Postoje li troškovi održavanja deviznih rezervi?

Povrat na indijske devizne rezerve koje se drže u stranim središnjim bankama i poslovnim bankama zanemariv je. Iako IRB nije otkrio povrat ulaganja u valutu, analitičari kažu da bi on mogao biti oko jedan posto, ili čak i manji od toga, s obzirom na pad kamatnih stopa u SAD-u i eurozoni. Postojala je potražnja s nekih strana da se devizne rezerve koriste za razvoj infrastrukture u zemlji. Međutim, IRB se usprotivio tom planu. Nekoliko analitičara se zalaže za pridavanje veće težine povratu na deviznu imovinu nego na likvidnost čime se smanjuju neto troškovi držanja rezervi, ako ih ima.

Drugi problem je visok omjer promjenjivih tokova (tokovi portfelja i kratkoročni dug) i rezervi koji je oko 80 posto. Ovaj novac može izaći brzim tempom. Među akademicima postoje određene razlike u izravnim i neizravnim troškovima i koristima od razine deviznih rezervi, sa stajališta makroekonomske politike, financijske stabilnosti i fiskalnog ili kvazifiskalnog učinka, rekao je bivši guverner IRB-a YV Reddy u jednom od svojih govora.

Podijelite Sa Svojim Prijateljima: