Objašnjeno: Kako su stope inflacije i kamatne stope povezane?

Indijska središnja banka trenutačno se suočava s čudnom situacijom: BDP se smanjuje iako inflacija raste.

Odbor za monetarnu politiku Pričuvne banke Indije od 4. do 6. kolovoza 2020. (Ekspresna fotografija: Pradip Das)

Indijska središnja banka, Reserve Bank of India, odlučila je zadržati referentne kamatne stope gospodarstva nepromijenjene u četvrtak. Odluka je donesena nakon trodnevnog vijećanja Odbora za monetarnu politiku IRB-a.

Ulaskom u dvomjesečni pregled monetarne politike 4. kolovoza, očekivanja od IRB-a bila su različita. Bilo je ljudi koji su očekivali da će RBI smanjiti repo stopu - kamatnu stopu koju IRB naplaćuje kada bankarski sustav od njega posuđuje - s obzirom na sve lošiju prognozu o gospodarskom rastu Indije.

Svakako, prognoze za rast indijskog bruto domaćeg proizvoda (BDP) naglo su poništene otkad je poremećaj Covid-19 pogodio gospodarstvo. Trenutačno većina stručnjaka očekuje da će se gospodarstvo naglo smanjiti - za čak 10 posto - u tekućoj financijskoj godini. Bilo je i drugih koji su očekivali da će RBI ostati na mjestu i izbjeći smanjenje repo stope jer je inflacija na malo – ključna varijabla na koju bi RBI trebao ciljati – bila iznad zone udobnosti IRB-a veći dio ove kalendarske godine.

Na kraju, MPC IRB-a jednoglasno je odlučio zadržati status quo na repo stopi.

Koja je veza između rasta, inflacije i kamatnih stopa?

U brzorastućoj ekonomiji prihodi rastu brzo i sve više ljudi ima novca za kupnju postojeće gomile roba. Kako sve više novca juri za postojećim skupom roba, cijene takve robe rastu. Drugim riječima, inflacija (koja nije ništa drugo nego stopa rasta cijena) naglo raste.

Kako bi obuzdala inflaciju, središnja banka neke zemlje obično podiže kamatne stope u gospodarstvu. Na taj način potiče ljude da troše manje i štede više jer štednja postaje isplativija kako kamatne stope rastu. Kako sve više ljudi odlučuje štedjeti, novac se isisava s tržišta, a stopa inflacije umjerena.

Objašnjeno: Dva razloga zašto RBI nije snizio kamatne stope, suprotno očekivanjima

Što se događa kada se stopa rasta usporava ili smanjuje?

Kada se rast smanji, kao što se događa u tekućoj financijskoj godini, ili kada se njegova stopa rasta uspori, kao što se događalo tijekom 2019., tada obično pogađaju i prihodi ljudi. Kao rezultat toga, sve manje novca juri za istom količinom robe. To rezultira ili usporavanjem stope inflacije (to jest, cijene rastu za 1% umjesto 5%; također se naziva dezinflacija) ili se zapravo smanjuje (koja se također naziva deflacija; to jest, cijene se smanjuju za 1% umjesto rasta od 5%) .

U takvim situacijama središnja banka snižava kamatne stope kako bi potaknula potrošnju i na taj način potaknula gospodarsku aktivnost u gospodarstvu. Niže kamatne stope impliciraju da je manje isplativo držati novac u banci ili nekom sličnom instrumentu štednje. Kao rezultat toga, sve više novca dolazi na tržište, čime se potiče rast i inflacija.

Ekspresno objašnjenoje sada uključenTelegram. Klik ovdje da se pridružite našem kanalu (@ieexplained) i budite u toku s najnovijim

Zašto IRB nije povisio kamatne stope kada je inflacija na malo iznad zone komfora od 2 do 6% veći dio godine?

IRB se trenutačno suočava s čudnom situacijom: BDP se smanjuje iako inflacija raste. To se događa jer je pandemija s jedne strane smanjila potražnju, a s druge poremetila ponudu. Kao rezultat toga, događaju se obje stvari — pad rasta i rastuća inflacija.

Istina je da bi IRB za obuzdavanje inflacije trebao povisiti kamatne stope. A u normalnim okolnostima, to bi i učinio. No, povećanje kamatnih stopa u ovoj fazi bilo bi katastrofalno za rast indijskog BDP-a.

No, IRB nije mogao sniziti ni kamatne stope jer je stopa inflacije bila iznad granice od 6% svih mjeseci 2020. do ožujka. Ako IRB snizi kamatnu stopu, to bi moglo dodatno potaknuti inflaciju na malo. Treba imati na umu da inflacija najviše pogađa siromašne.

Dakle, IRB je odlučio učiniti ono što su mnogi očekivali: ostati na mjestu i pričekati još nekoliko mjeseci da shvati kako se razvijaju rast i inflacija.

To će biti potrebno u listopadu kada se MPC ponovno sastane kako bi kalibrirao monetarnu politiku.

Ne propustite iz Explained | Što se virus koji se prenosi krpeljima širi u Kini

Podijelite Sa Svojim Prijateljima: