Objašnjene ideje: Što Indija može učiniti za rješavanje negativnog rasta BDP-a?

Gospodarski rast vjerojatno će se smanjiti iu preostala tri tromjesečja, a tijekom cijele godine bilježi se pad rasta od preko 10%, pišu Sonal Varma i Aurodeep Nandi.

Tijekom karantene u Kolkati, Zapadni Bengal, 31. kolovoza 2020. (Ekspresna fotografija: Partha Paul)

Otkriće da se BDP smanjio za gotovo 24 posto potvrdilo je da je šteta indijskom gospodarstvu među najtežim na globalnoj razini, pišu Sonal Varma i Aurodeep Nandi, ekonomisti Nomure.

Zašto se Indija pokazala tako loše u odnosu na druge zemlje?

Prvo, Indija je imala jedno od najdrakonskijih karantina na svijetu. Drugo, za razliku od drugih zemalja, Indija je bila daleko štedljivija u svom fiskalnom odgovoru.

Treće, gospodarstvo je prije početka pandemije bilo u klasičnoj krizi bilance. Glavni pokretači rasta — potrošnja, ulaganja i izvoz — usporavali su se od kraja 2018. Pandemija je pogoršala ionako pohabane financije poduzeća, banaka i banaka u sjeni.

Iako možemo procijeniti sekvencijalno poboljšanje rasta BDP-a u drugom tromjesečju, vjerojatno će doći do još jednog velikog smanjenja od (-) 10,4 posto. Rast će vjerojatno ostati u negativnom teritoriju u sljedeća dva tromjesečja, s (-) 5,4 posto u Q3 i (-) 4,3 posto u Q4, u prosjeku (-) 10,8 posto u 2020-21.

Što to znači za politiku?

Nagli pad rasta trebao bi poslužiti kao mračni podsjetnik na cijenu pretjerano opreznog fiskalnog odgovora, pišu . Ako se ne kontrolira, dulje razdoblje aktivnosti ispod normalne riskira negativne učinke na tržište rada, MMSP-e i u konačnici na bankarski sustav.

Monetarna politika je preopterećena, a s naletom visoke inflacije koji učinkovito sputava IRB od daljnjeg smanjenja referentnih stopa u bliskoj budućnosti, lopta je na fiskalnom sudu.

To bi moglo uključivati ​​novčane transfere i javne programe zapošljavanja u urbanim sredinama, među ostalim mjerama potpore, pišu.

Slon u sobi je ograničena količina fiskalne potpore koja je do sada ponuđena - vjerojatno zbog zabrinutosti oko fiskalnog prostora.

Također pročitajte | Objašnjene ideje: dva čimbenika koja će odrediti tijek indijskog gospodarstva do kraja godine

Do sada se IRB usredotočio na potporu putem likvidnosti na sekundarnim tržištima i drugih regulatornih mjera kako bi smanjio prinose, izravnao krivulju prinosa i potaknuo banke da kupuju više državnih papira.

Ako to ne uspije, monetizacija duga, kao što je Indonezija već učinila, mogla bi biti drugi krug obrane, zaključuju .

Podijelite Sa Svojim Prijateljima: