Objašnjeno: Rizici za procjenu prije ulaganja u male i srednje kapitale

Uz rast od 6,4% u Sensexu od 1. travnja 2021., BSE indeksi srednje i male kapitalizacije porasli su za više od 10%, odnosno 20%.

Od 1. lipnja, u odnosu na porast Sensexa od 1,5%, indeksi srednje i male kapitalizacije porasli su za 2,6%, odnosno 5,5%. (Pixabay/predstavništvo)

Tijekom posljednja tri mjeseca, dok drugi val Covid-19 nije mnogo utjecao na referentne indekse — Sensex na BSE-u i Nifty na NSE-u, indeksi srednje i male kapitalizacije zabilježili su snažan rast. Uz rast od 6,4% u Sensexu od 1. travnja 2021., BSE indeksi srednje i male kapitalizacije porasli su za više od 10%, odnosno 20%. Usred zabrinutosti oko procjene vrijednosti u ovom prostoru, stručnjaci kažu da ulagači moraju biti oprezni pri ulasku u temeljno slaba poduzeća s malim i srednjim kapitalom, te bi umjesto toga trebali ulagati kroz sheme investicijskih fondova koji imaju fleksibilnost za ulaganje u velike, srednje i male tvrtke kape.

Koliko su porasli indeksi srednje i male kapitalizacije?

Indeksi srednje i male kapitalizacije na BSE-u nadmašili su Sensex ne samo u posljednju godinu i tri mjeseca, već čak i u bliskoj budućnosti posljednja tri tjedna. Od 1. lipnja, u odnosu na porast Sensexa od 1,5%, indeksi srednje i male kapitalizacije porasli su za 2,6%, odnosno 5,5%.

Često se može vidjeti da kada tržište svjedoči velikom porastu, srednje i male kapitalizacije rastu mnogo više jer vide značajno ponovno ocjenjivanje dionica u tim kategorijama, a u njih ulažu i veliki i mali ulagači.

Međutim, kako je zamah u segmentu male i srednje kapitalizacije rezultirao rastom čak i dionica tvrtki sa slabim temeljnim pokazateljima, stručnjaci kažu da bi maloprodajni ulagači trebali biti oprezni i ne da se namame visokim prinosima koje neke od dionica (s slabe poslovne osnove) možda generirala tijekom posljednjih mjesec ili dva.

bilten| Kliknite da biste dobili najbolja objašnjenja dana u svoju pristiglu poštu

Koji je rizik za investitore?

Iako ovaj segment ima niz dobrih tvrtki s jakim poslovnim osnovama, ulagači moraju paziti na količinu svoje izloženosti jer bi ona mogla naglo pasti u vrijeme korekcije na tržištu.

Porast srednje i male kapitalizacije potaknut je viškom likvidnosti na tržištu i velikim ulagačima koji u njih ulažu. Međutim, kada izađu, te bi tvrtke (iako bi mogle biti dobre) mogle pasti brže nego što su porasle jer je likvidnost u mnogim od tih dionica niska, rekao je CJ George, MD, Geojit Financial Services.

Iako su srednje i male kapitalne kompanije u posljednjih godinu dana nadmašile Sensex i Nifty, sudionici na tržištu kažu da je njihov nedavni rast također potaknut skokom udjela malih ulagača, a to je još jedan razlog za zabrinutost jer veliki broj takvih ulagači su povećali svoju izloženost u tvrtkama srednje i male kapitalizacije.

Iako ulagači moraju biti oprezni na ukupnoj razini, neki smatraju da postoje džepovi prilika u sektorima koji su još uvijek pod stresom povezanim s Covidom, kao što su hoteli i multipleksi.

Stručnjaci smatraju da ulagači moraju ograničiti svoju izloženost manjim tvrtkama. Navodeći da postoje zanimljive mogućnosti u malom kapitalnom prostoru, S Naren, CIO, ICICI Prudential AMC upozorio je da bi ulagači trebali pogledati fondove s fleksibilnim kapitalom. Tijekom razdoblja globalne sinkronizirane korekcije tržišta, male kapitalizacije imaju tendenciju da budu svjedoci agresivnih korekcija... Vjerujemo da je flexi-cap zanimljiva kategorija jer omogućuje implementaciju korpusa u velikim, srednjim i malim kapitalima na temelju relativne privlačnosti ovih pojedinačni džepovi. Nadalje, ovo je jedna kategorija među vlasničkim shemama koja je najfleksibilnija, rekao je Naren.

Zašto se fondovi s flexi-capom smatraju dobrom opkladom?

Dok su fondovi s više kapitalnih ulaganja ranije bili slobodni za ulaganje u tvrtke s malim, srednjim i velikim kapitalom, regulator SEBI je ograničio te sheme na obvezno ulaganje od najmanje 25% svaki u tim segmentima. No, fondovi s fleksibilnom kapitalizacijom nemaju takvu granicu i upravitelji fondova uživaju u fleksibilnosti povećanja ili smanjenja izloženosti za dionice s malom, srednjom i velikom kapitalizacijom ovisno o izgledima tržišta. SEBI je prošle godine stvorio flexi-cap kao novu kategoriju.

Dok ulagači sa znatnim sredstvima mogu rasporediti svoja ulaganja na fondove velike, srednje i male kapitalizacije, mali ulagači s ograničenim sredstvima za implementaciju, ali koji žele iskoristiti prednost rasta među tvrtkama mogu pogledati fondove s fleksibilnom kapitalizacijom. Neki smatraju da budući da upravitelj fonda ima fleksibilnost premještanja sredstava s jednog na drugi, može aktivno upravljati u skladu s novim mogućnostima rasta ili percepcijom rizika.

Koji su rizici za rast tržišta?

Dok se rizik od novog vala Covida zadržava i zabrinutost se razvija oko inflacije, sudionici na tržištu također smatraju da će dobar monsun pružiti snagu ruralnoj Indiji i zahtijevati oporavak gospodarstva. Što se tiče inflacije, mnogi smatraju da ona možda nije faktor za brigu sve dok središnje banke podržavaju rast. Učinak bi mogao biti negativan samo ako središnje banke postanu jastrebovi i poduzmu korake za značajno smanjenje svog programa kupnje. U tom bi trenutku moglo doći do značajne korekcije cijena imovine i gospodarstva.

Podijelite Sa Svojim Prijateljima: